Цены на какао растут из-за ограниченных мировых поставок
Декабрьские фьючерсы на какао ICE NY ( CCZ24 ) во вторник закрылись с повышением на +142 (+2,06%), а декабрьские фьючерсы на какао ICE London #7 ( CAZ24 ) закрылись с повышением на +89 (+1,77%). Цены на какао во вторник выросли на фоне признаков того, что мировые поставки остаются ограниченными. Запасы какао, отслеживаемые ICE в портах США, снижались в течение последних 15 месяцев и во вторник упали до 15-летнего минимума в 1 998 398 мешков.
Кроме того, снижение производства какао в Кот-д'Ивуаре, крупнейшем производителе в мире, поддерживает цены на какао. Правительственные данные в понедельник показали, что фермеры Кот-д'Ивуара отправили 12 960 тонн какао в порты с 1 по 6 октября, что меньше 50 138 тонн, отправленных в то же время в прошлом году.
В прошлую пятницу NY-какао упало до 4-1/2-месячного минимума ближайшего фьючерса и находится под давлением с прошлой среды, когда Европейская комиссия отложила закон против вырубки лесов на один год. Законодательство, которое ранее должно было вступить в силу 30 декабря, направлено на ограничение вырубки лесов в странах, которые отправляют продукцию, включая какао, в ЕС. Отсрочка закона позволяет использовать сертифицированные запасы какао, хранящиеся на европейских складах, для выполнения контрактов, что снижает опасения, что новый закон приведет к десертификации какао и ограничению существующих поставок какао.
Цены на какао имеют базовую поддержку от засушливых условий в Западной Африке, которые могут ограничить производство какао в регионе. Прогнозист Maxar Technologies недавно заявил, что в ведущих странах-производителях какао Кот-д'Ивуаре и Гане за последний месяц наблюдалось «значительное снижение ливневой активности», что привело к влажности почвы ниже нормы и ограниченному росту урожая.
Какао также получило поддержку после того, как 20 августа Совет по какао Ганы (Cocoa Board, Cocobod) снизил оценку производства какао в Гане в 2024/25 году до 650 000 тонн с июньского прогноза в 700 000 тонн. Из-за плохой погоды и болезней урожая урожай коки в Гане в 2023/24 году упал до 23-летнего минимума в 425 000 тонн. Гана является вторым по величине производителем какао в мире, и ее урожай какао в 2024/25 году начинается в октябре.
Рост производства какао в Камеруне, пятом по величине производителе какао в мире, является медвежьим для цен на какао. 21 августа Национальный совет по какао и кофе Камеруна сообщил, что в 2023/24 (август/июль) производство какао в Камеруне выросло на 1,2% г/г до 266 725. Кроме того, экспорт какао из Нигерии в августе вырос на 6,8% г/г до 14 984 тонн. Нигерия является шестым по величине производителем какао в мире.
Цены на какао поддерживались более высоким, чем ожидалось, спросом на какао во втором квартале, хотя спрос, вероятно, снизился в третьем квартале из-за высоких цен. Национальная ассоциация кондитеров сообщила 18 июля, что объемы помола какао в Северной Америке во втором квартале выросли на 2,2% г/г до 104 781 тонны, что выше прогнозов небольшого снижения. Кроме того, Азиатская ассоциация какао сообщила 18 июля, что объемы помола какао в Азии во втором квартале упали на 1,4% г/г до 210 958 тонн, что меньше ожиданий в -2,0% г/г. Европейская ассоциация какао сообщила 11 июля, что объемы помола какао в Европе во втором квартале неожиданно выросли на 4,1% г/г до 357 502 тонн, по сравнению с ожиданиями снижения на -2% г/г.
В качестве оптимистичного фактора Международная ассоциация какао (ICCO) 30 августа повысила свою оценку мирового дефицита какао в 2023/24 году до -462 000 тонн с майских -439 000 тонн, что является самым большим дефицитом за более чем 60 лет. ICCO также снизила свою оценку производства какао в 2023/24 году до 4,330 млн тонн с майских 4,461 млн тонн. ICCO прогнозирует, что в 2023/24 году мировые запасы какао/переработка составят 46-летний минимум в 27,4%.
